金融如何支持中小企業(yè)

　　在世界經(jīng)濟(jì)步入萎縮的冷風(fēng)吹襲下，中小企業(yè)，尤其是勞動(dòng)密集型和低增值產(chǎn)業(yè)為主的加工貿(mào)易，不斷傳出倒閉關(guān)門(mén)之聲。據(jù)報(bào)道，今年以來(lái)內(nèi)地已有逾6萬(wàn)家中小企結(jié)業(yè)。香港中小企業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)也顯示，目前珠三角6.7萬(wàn)港企中，已有1.5萬(wàn)家失去聯(lián)系。

　　孤立看待上述數(shù)據(jù)，并不能反映中小企經(jīng)營(yíng)狀況，因?yàn)橹行∑笃綍r(shí)亦常有倒閉。關(guān)鍵是與上年比較，珠三角港企結(jié)業(yè)數(shù)量增加了10%。如果包括內(nèi)資，珠三角企業(yè)結(jié)業(yè)宗數(shù)更是同比增長(zhǎng)15%以上。

　　不過(guò)，在內(nèi)地有關(guān)統(tǒng)計(jì)上，公司倒閉量與往年比較未有明顯增長(zhǎng)，而企業(yè)關(guān)停量則有較大上升。原因在于地方政府為防止企業(yè)欠薪卷款而逃，往往在企業(yè)倒閉前進(jìn)駐公司或封廠，目前有相當(dāng)部分企業(yè)處于關(guān)停狀態(tài)。但實(shí)際上，關(guān)停之后的結(jié)局仍然是倒閉。

　　《勞動(dòng)合同法》出臺(tái)后，企業(yè)為避免支付遣散費(fèi)，都不敢裁員，但隨著訂單的減少，盈利越來(lái)微薄，不少企業(yè)只有變賣(mài)原料或設(shè)備來(lái)周轉(zhuǎn)，亦有企業(yè)卷款逃逸。業(yè)界估計(jì)，未來(lái)一年，倒閉和“光榮結(jié)業(yè)”(不欠薪金、不欠貨款而關(guān)閉)的港企，將達(dá)珠三角港企總數(shù)的20%~25%。

　　在不同時(shí)期，無(wú)論出現(xiàn)哪種經(jīng)濟(jì)困難，中小企都處于最不利的地位，因而到頭來(lái)也總是受到最不堪的打擊。之所以如此，其原因在于中小企最易遭遇資金短缺困難。而實(shí)際上，由于中小企業(yè)積累少，自有資金有限，對(duì)外部資金較之大型和成熟的企業(yè)有更強(qiáng)烈的需求，尤其是面對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)壓力的中小企而言，不僅需要技術(shù)、市場(chǎng)和創(chuàng)新能力各方面的配合，更迫切需要資金的支持，以實(shí)現(xiàn)提高技術(shù)、重組資源、提升產(chǎn)業(yè)層次的目標(biāo)。

　　不僅如此，今年持續(xù)存在的信貸緊縮，使本來(lái)就資金緊絀的中小企面臨更大的資金壓力。信貸緊縮促使商業(yè)銀行在有限的信貸安排上向大型企業(yè)集中，壓縮中小企資金需求，向期限較長(zhǎng)的貸款集中，壓縮期限較短的中小企廣泛依賴(lài)的票據(jù)融資等。這就是為什么當(dāng)前產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和緊縮政策條件下，中小企業(yè)融資更加困難的原因。

　　中小企融資難在何處？

　　中小企融資困難，在任何時(shí)候任何國(guó)家都普遍存在。表面看來(lái)，中小企融資難主要是銀行或其它資金提供者不愿貸出款項(xiàng)，而中小企又缺乏其它有效的渠道。而實(shí)際問(wèn)題要復(fù)雜得多。造成這一現(xiàn)象的原因，既有來(lái)自資金需求方的中小企本身所存在的問(wèn)題，也產(chǎn)生于資金供給方的銀行及其它金融機(jī)構(gòu)在對(duì)待中小企資金需求時(shí)所持的態(tài)度及做法。

　　來(lái)自中小企業(yè)自身的原因包括以下幾方面。首先，企業(yè)資信較差，財(cái)務(wù)報(bào)表可信度低。任何企業(yè)要成功申請(qǐng)貸款，都需要向銀行或相關(guān)機(jī)構(gòu)證明自身的償還能力和財(cái)務(wù)素質(zhì)。因此，能真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和現(xiàn)金流量的客觀、規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)表是成功借貸的必要條件。但有調(diào)查表明，中小企普遍存在財(cái)務(wù)制度欠規(guī)范的現(xiàn)象，使許多擔(dān)保公司在提供擔(dān)保審查中，并不采用企業(yè)所提供的財(cái)務(wù)報(bào)表，即使報(bào)表附有會(huì)計(jì)師行出具的審計(jì)證明，真實(shí)性仍經(jīng)常受擔(dān)保公司質(zhì)疑。

　　其次，企業(yè)融資觀念和渠道單一。銀行借貸是絕大多數(shù)中小企獲取所需資金的基本來(lái)源。約有七成的中小企在遇到資金困難時(shí)，都是等待銀行借貸解決問(wèn)題；約一成的中小企通過(guò)向私人借貸解決資金問(wèn)題；還有小部分企業(yè)通過(guò)利潤(rùn)留存或內(nèi)部集資滿(mǎn)足資金需求，極少有企業(yè)利用諸如小額股權(quán)轉(zhuǎn)讓、協(xié)議投資或融資租賃等渠道融資。另外，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)亦影響某些中小企的融資功能。銀行要求的抵押多為機(jī)器、廠商、土地等固定資產(chǎn)，這對(duì)于以專(zhuān)利權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)為主的科技型企業(yè)相當(dāng)不利，它們能夠滿(mǎn)足銀行抵押條件的固定資產(chǎn)較少。

　　第三，企業(yè)管理相對(duì)落后。大多數(shù)中小企還未能建立起現(xiàn)代化企業(yè)管理制度，公司治理架構(gòu)不完善，企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶有明顯的主觀性，缺乏企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，公司管理層家族、個(gè)人特征明顯。這些都不利于中小企管理規(guī)范化和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，影響資金供應(yīng)者對(duì)給該類(lèi)企業(yè)發(fā)放信貸的態(tài)度。除此以外，中小企的企業(yè)規(guī)模、不同行業(yè)特點(diǎn)也會(huì)一定程度影響其融資能力。

　　根據(jù)有關(guān)調(diào)查，資金提供方造成中小企融資難的原因主要包括銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)二方面。就銀行而言，消極對(duì)待中小企融資的原因在于﹕第一，單筆借貸收益不高。較之大客戶(hù)，中小企信貸單筆數(shù)額小，管理成本高，收益低，不符合商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效益原則，影響銀行開(kāi)展中小企貸款業(yè)務(wù)的積極性。各家銀行均傾向從事批發(fā)業(yè)務(wù)，把重點(diǎn)放在爭(zhēng)取大企業(yè)或壟斷行業(yè)，輕視中小企信貸業(yè)務(wù)。

　　第二，風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制缺乏靈活性。中小企第一次貸款時(shí)，是否具有銀行可接受的擔(dān)保和抵押品是成功獲貸的關(guān)鍵。而對(duì)少量不能提供足額抵押的中小企，銀行內(nèi)部有一套嚴(yán)格的信用評(píng)級(jí)體系，只有達(dá)到高信用等級(jí)才能獲批信貸。此外，銀行對(duì)項(xiàng)目貸款負(fù)責(zé)人實(shí)行終身追究制度，一旦對(duì)還款把握有懷疑，信貸人員寧可不貸。

　　第三，為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，控制不良貸款的增加，商業(yè)銀行一直在進(jìn)行垂直化管理改革，權(quán)限高度集中，貸款審批集中省級(jí)分行。這一措施限制了銀行分支機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的機(jī)動(dòng)性，加大了貸款過(guò)程的交易成本，也使得基層銀行授信權(quán)限過(guò)低，授信額度與其存款余額不成比例，嚴(yán)重制約對(duì)中小企資金的供給。

　　中小企信用擔(dān)保體系是扶持中小企發(fā)展的重要措施，但實(shí)際運(yùn)作中擔(dān)保機(jī)構(gòu)卻存在一些問(wèn)題：推廣力度不夠，很多中小企對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的了解和接觸不多；擔(dān)保融資的擔(dān)保費(fèi)較高，通常達(dá)2%~4%，加上銀行貸款利率和貸款申請(qǐng)手續(xù)費(fèi)，中小企需支付逾10%的費(fèi)率水平，與民間融資基本持平，并無(wú)借貸價(jià)格優(yōu)勢(shì)；對(duì)企業(yè)抵押融資要求過(guò)高。許多企業(yè)向擔(dān)保機(jī)構(gòu)申請(qǐng)擔(dān)保融資時(shí)，被要求提供抵押品或反擔(dān)保。這雖是基于擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范，但卻不利于缺乏抵押品的企業(yè)申請(qǐng)貸款。

　　金融創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

　　面對(duì)中小企融資難的問(wèn)題，需要依靠上述各方以及政府力量的緊密配合。在信貸緊縮的大環(huán)境下，政府要有保有控，不能對(duì)一切信貸一概收緊。中小企業(yè)要走出困境，信貸支持非常關(guān)鍵。而加快金融業(yè)的改革和轉(zhuǎn)型，建立靈活、完善的金融服務(wù)體系，是應(yīng)對(duì)中小企多元化資金需求，以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)對(duì)金融服務(wù)需求的重要一環(huán)。

　　首先，金融機(jī)構(gòu)需加強(qiáng)對(duì)中小企的金融服務(wù)，不斷創(chuàng)新適合中小企融資的金融工具。銀行在抵押品方面采取更靈活務(wù)實(shí)的方法，在確保信貸安全前提下，除固定資產(chǎn)外，可考慮放寬抵押品種類(lèi)，諸如應(yīng)收賬款，集群貸款、動(dòng)產(chǎn)抵押、原材料、國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、組合擔(dān)保貸款等，以解決中小企融資難問(wèn)題。

　　第二，發(fā)展中小企委托貸款業(yè)務(wù)。委托貸款是指由政府及其它機(jī)構(gòu)作為委托人提供資金，由金融機(jī)構(gòu)(受托人)根據(jù)委托人確定的貸款對(duì)象、用途、金額、利率及期限代為發(fā)放并協(xié)助收回款項(xiàng)。在這類(lèi)業(yè)務(wù)中，銀行只是中介，收取費(fèi)用，不用承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。委托貸款業(yè)務(wù)可在有效控制銀行借貸風(fēng)險(xiǎn)的前提下提高銀行收入，同時(shí)又有助解決中小企融資需求。

　　第三，完善融資渠道，建立多層次資金市場(chǎng)。完善金融機(jī)構(gòu)體系，建立各種支持中小企發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)投資、私募基金以及創(chuàng)投公司，開(kāi)發(fā)各種適合中小企融資的金融產(chǎn)品，如信托、股權(quán)質(zhì)押、金融租賃、企業(yè)股權(quán)融資等。積極扶持中小企直接融資，支持符合標(biāo)準(zhǔn)的中小企到境內(nèi)外市場(chǎng)發(fā)行上市。探尋中小企債券融資渠道，嘗試“中小企捆綁發(fā)債”，從債市中獲得直接融資。建立以私營(yíng)資本為主的貸款公司或合作制、股份投資公司，開(kāi)展個(gè)人委托貸款業(yè)務(wù)，規(guī)范和利用民間融資。

　　第四，加強(qiáng)粵港金融業(yè)務(wù)合作。兩地經(jīng)貿(mào)聯(lián)系緊密，珠三角是內(nèi)地加工貿(mào)易重鎮(zhèn)、聚集全國(guó)近八成的加工貿(mào)易企業(yè)，而其中約70%由港資企業(yè)組成。這些中小企的經(jīng)營(yíng)好壞，直接影響兩地的經(jīng)濟(jì)繁榮和發(fā)展。除兩地政府需在中小企及加工貿(mào)易問(wèn)題上多加協(xié)調(diào)和合作，推出政府信保計(jì)劃或?qū)ｍ?xiàng)資金外，兩地金融機(jī)構(gòu)也可在幫助和支持中小企發(fā)展上攜手協(xié)作，在中小企貸款政策、資金信息等方面進(jìn)行必要的溝通，為中小企平穩(wěn)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)提供良好的服務(wù)。黃少明　　(作者為中國(guó)銀行(香港)高級(jí)研究員)