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市場觀察
美聯(lián)儲即將測試“退出計劃” 稱不代表貨幣政策有變
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美聯(lián)儲強(qiáng)調(diào)稱,此舉僅僅是操作過程中的一次測試,不會對美國現(xiàn)行的貨幣政策和匯率有任何影響。
美銀行業(yè)1/3損失未暴露
美聯(lián)儲之所以強(qiáng)調(diào)此舉僅是一次測試,是有著美國經(jīng)濟(jì)狀況仍不容樂觀的現(xiàn)實背景的。
同日,美國高盛公司發(fā)布報告說,美國銀行業(yè)在次貸危機(jī)中的信貸損失總額在2.1萬億美元至2.6萬億美元之間,目前尚有三分之一沒有暴露,尚未暴露的損失將主要集中在優(yōu)質(zhì)住房抵押貸款和商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域。
高盛稱,摩根大通、美國銀行等大銀行前景看好,而一些規(guī)模較小的地區(qū)銀行前景仍然堪憂。
同日,美國聯(lián)邦儲備銀行監(jiān)管部門副主管約恩·格林利說,商業(yè)地產(chǎn)信貸將對銀行造成嚴(yán)重挑戰(zhàn)。他在眾議院參加一個聽證會時說,“銀行信貸損失仍將增加”,其主要原因是商業(yè)地產(chǎn)信貸和商業(yè)貸款違約率持續(xù)升高。
美國次貸危機(jī)主要是發(fā)端于住房市場的危機(jī),近日爆發(fā)的迪拜債務(wù)危機(jī)讓人們看到,地產(chǎn)泡沫危機(jī)尚未完全過去,商業(yè)地產(chǎn)市場將成為新的風(fēng)險源頭。
不代表貨幣政策有變
美聯(lián)儲官員10月份曾表示,美聯(lián)儲當(dāng)時就在探討是否使用所謂的“反向回購（Reverse Repo）”協(xié)議來逐步實施撤出計劃。反向回購協(xié)議是一種工具,美聯(lián)儲可以用它來從經(jīng)濟(jì)刺激計劃中撤回一部分資金。
但是此舉依然表明,美聯(lián)儲的撤出準(zhǔn)備工作日漸成效且越發(fā)具體。此舉同時表明,美聯(lián)儲面臨著如何在不影響金融市場的情況下,將貨幣政策恢復(fù)到正常水平的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
美聯(lián)儲去年12月幾乎將基準(zhǔn)隔夜拆借利率降至零水平。但是由于仍不足以提振美國的信貸市場,美聯(lián)儲又相繼宣布通過收購價值1.5萬億美元政府擔(dān)保抵押證券和長期國庫券的方式降低長期貸款利率。
同時,紐約聯(lián)儲（The Federal Reserve Bank of New York）則表示,將在未來幾周與一級交易商進(jìn)行小規(guī)模逆回購操作,但該操作并不傳遞貨幣政策方面的信號。紐約聯(lián)儲表示:“該操作將在準(zhǔn)備就緒的情況下完成,并不傳遞貨幣政策方面的信號。該交易應(yīng)當(dāng)不會對市場利構(gòu)成實質(zhì)性影響�！�
在聲明中,紐約聯(lián)儲將未來數(shù)周的逆回購操作描述為其近期測試的延伸措施,“此項工作為聯(lián)儲先期審慎計劃的一部分,它并不代表美聯(lián)儲貨幣政策立場有任何的改變,且并不能由此推斷出未來貨幣政策改變的時間�！�
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