義烏：割斷失血的擔(dān)保鏈

“專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)策劃”系列專題   
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編者按
經(jīng)濟(jì)增速放緩之時(shí)，最先感到資金鏈難受的正是中小企業(yè)。
從2012年起，南方周末記者走訪浙江、河南、山西多地，記錄了這些地區(qū)信貸逾期集中爆發(fā)、互保圈“火燒連營(yíng)”、產(chǎn)業(yè)空心化凸顯的局面。

近期，南方周末記者再次走訪這些地方。一些企業(yè)正掙扎在資金鏈?zhǔn)а�的痛苦之中，隨著核心企業(yè)的倒下，互聯(lián)互保產(chǎn)生的“多米諾骨牌”效應(yīng)使得區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)有所提升。

僅在第一層擔(dān)保鏈上直接受偉海所累的義烏市骨干企業(yè)就高達(dá)7家以上，而深陷整個(gè)互保聯(lián)保圈的，則包括當(dāng)?shù)卮蟛糠种�名企業(yè)。

中國(guó)第二大拉鏈企業(yè)偉海集團(tuán)的老板陶海弟豪賭了一把，一把輸光了自己的人生。

一年前，他還是一個(gè)高達(dá)數(shù)十億元級(jí)龐大產(chǎn)業(yè)帝國(guó)的君主，躊躇滿志，希望賺個(gè)盆滿缽滿。一年后，他就從保全財(cái)富的美夢(mèng)直接跌入人財(cái)兩空的窮途——企業(yè)被托管重組，本人亦身陷囹圄。

仿如第一張倒下的多米諾骨牌，由偉海集團(tuán)引發(fā)的“互保聯(lián)�！蔽�機(jī)，將義烏這座中國(guó)小商品之都拖入深淵。

這場(chǎng)危局所涉及的資金規(guī)模迄今依然無(wú)從知曉，但南方周末記者得知，僅在第一層擔(dān)保鏈上直接受偉海所累的義烏市骨干企業(yè)就高達(dá)7家以上，其中不乏夢(mèng)娜、伊美等國(guó)內(nèi)知名企業(yè)。由于這些企業(yè)間錯(cuò)綜復(fù)雜的聯(lián)保網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，危機(jī)還將繼續(xù)蔓延。

“如果不及時(shí)處理，企業(yè)的個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)變成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”義烏市經(jīng)信委副主任兼市促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展小組辦公室副主任王基昌說(shuō)。

解除聯(lián)保鏈“絞索”的工作一年前就開(kāi)始了。

一年前受邀托管偉海的浙江省浙商資產(chǎn)管理有限公司副總經(jīng)理朱巧偉證實(shí)，“我們主要的工作，就是把擔(dān)保鏈割斷，如果銀行盯牢擔(dān)保單位，會(huì)有一連串企業(yè)倒掉�！�

但一年過(guò)后，危機(jī)仍未完全解除�；蚴菫榱吮苊庳�(fù)面影響擴(kuò)大，偉海危局處置的整個(gè)過(guò)程始終秘而不宣。直到南方周末記者采訪時(shí)，處置小組才首度公開(kāi)了部分信息。

2014年9月19日，陶海弟和他的妻子陶菊花、獨(dú)子陶騰飛，被警方刑事拘留，涉嫌的罪名，是民企老板中極為罕見(jiàn)的職務(wù)侵占罪，迄今仍還在移送檢察院審查起訴中。

由于企業(yè)托管授權(quán)期限于4月初到期，“如果陶海弟拒絕延續(xù)授權(quán)，后續(xù)的處理將變得更為棘手�！币�求匿名的一名當(dāng)?shù)毓賳T分析。

“坐在泡沫上”
房地產(chǎn)項(xiàng)目就像臺(tái)抽水機(jī)，源源不斷地抽干了尚有生機(jī)的偉海拉鏈主業(yè)。

草根創(chuàng)業(yè)起步、投資實(shí)業(yè)發(fā)家、進(jìn)軍房地產(chǎn)套牢、深陷互保困境資金鏈斷裂……偉海拉鏈的潰敗遭遇，正是如今一些浙江制造業(yè)企業(yè)家的普遍經(jīng)歷。

“他不吃喝嫖賭，也從不拖欠客戶的貨款。”陶的老朋友回憶，出身草根的陶海弟曾是義烏著名的勵(lì)志創(chuàng)業(yè)榜樣。1993年，陶投資300萬(wàn)開(kāi)辦偉海拉鏈公司，到2010年，短短17年時(shí)間，偉海拉鏈的綜合實(shí)力就已躍居全國(guó)拉鏈行業(yè)第二，僅次于上市企業(yè)“潯興股份”。

“他是當(dāng)年義烏拉鏈行業(yè)引進(jìn)專業(yè)設(shè)備的第一人。”一位與陶海弟相交近二十年的朋友告訴南方周末記者。在中國(guó)目前最大的拉鏈生產(chǎn)基地義烏，偉海公司擁有義烏拉鏈行業(yè)當(dāng)年最好的設(shè)備，擁有最早的研發(fā)中心，“產(chǎn)品好賣到客戶蜂擁到工廠，等在機(jī)器邊取貨”。

“是房地產(chǎn)最后拖垮了他。”與陶海弟合作近二十年的供應(yīng)商張靜說(shuō)。2004年，偉海拉鏈開(kāi)始涉足房地產(chǎn)，在毗鄰義烏的金華浦江縣成立浙江新廈房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司，陶海弟任法定代表人，開(kāi)發(fā)的樓盤名叫“東方和園”。公開(kāi)信息顯示，該樓盤項(xiàng)目總投資4.2億元，分3期滾動(dòng)開(kāi)發(fā)，定位為高端學(xué)區(qū)房。

但傲人的業(yè)績(jī)背后，隱患早已悄然埋下。

“陶海弟2008年就向政府尋求過(guò)幫助。”王基昌告訴南方周末記者。

但資金的困難尚未化解，偉海就遇到了千載難逢的轉(zhuǎn)機(jī)。2008年金融危機(jī)后，國(guó)家寬松的貨幣政策，直接帶來(lái)了新一波擴(kuò)張潮。“那時(shí)資產(chǎn)價(jià)格都在上漲，大家都是擴(kuò)張。”朱巧偉評(píng)價(jià)。

“當(dāng)時(shí)的銀行都是‘跪’著求企業(yè)借貸，沒(méi)有抵押，還會(huì)通過(guò)聯(lián)保方式幫你找擔(dān)保方。”要求匿名的一名義烏企業(yè)家回憶說(shuō)。

以偉海為例，偉海的主業(yè)產(chǎn)值最高也就四億元，但此后偉海卻一直在拿地借款。朱巧偉在托管審計(jì)時(shí)，發(fā)現(xiàn)偉海收到的銀行貸款早已“遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出”此數(shù)。

銀行也有責(zé)任，“盡職調(diào)查不充分，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查也沒(méi)做到，一拉到互保企業(yè)，就拼命送貸款給它。如果資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)走高，他可能還能融到更多錢�！敝烨蓚フf(shuō)。2010年，陶氏家族又和義烏一家大型民企伊美控股集團(tuán)下面的投資公司聯(lián)合成立浦江新廈東方藍(lán)郡置業(yè)有限公司，開(kāi)發(fā)被描述為“浦江新貴”的東方藍(lán)郡項(xiàng)目。

“正是后面開(kāi)發(fā)的這一項(xiàng)目最后拖垮了偉海拉鏈�！碧蘸５艿囊晃慌笥迅嬖V南方周末記者，“他沒(méi)有房地產(chǎn)操作經(jīng)驗(yàn)，又趕上房地產(chǎn)最不景氣的時(shí)候，一下子就被套牢了�！�2014年3月，她最后一次見(jiàn)到陶海弟時(shí)，陶已是愁容滿面。

房地產(chǎn)項(xiàng)目就像臺(tái)抽水機(jī)，源源不斷地抽干了尚有生機(jī)的偉海拉鏈主業(yè)。2011年上海一家資信評(píng)估公司的評(píng)估報(bào)告顯示，到2011年其他應(yīng)收余額上升到47552.54萬(wàn)元，其中91.16%借予關(guān)聯(lián)的這些房地產(chǎn)企業(yè)。

事實(shí)上，評(píng)估公司早就提示過(guò)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，“公司財(cái)務(wù)上受母公司統(tǒng)一管理，存在被關(guān)聯(lián)方占用大額資金的現(xiàn)象，且占用的大部分資金被調(diào)用至關(guān)聯(lián)方的房產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，加大了公司的資金壓力，若關(guān)聯(lián)方經(jīng)營(yíng)情況不善，甚至將影響公司資金的回收，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。”

更重要的問(wèn)題在于，偉海的貸款和土地滾雪球般擴(kuò)大后，拉鏈主業(yè)卻一直無(wú)法產(chǎn)生對(duì)應(yīng)的產(chǎn)值。“偉海后來(lái)融到的錢，跟主業(yè)已經(jīng)沒(méi)有太大關(guān)系。這幾年它的設(shè)備始終沒(méi)有更新。”朱巧偉說(shuō)，“他實(shí)際是以主業(yè)搭了很多融資平臺(tái)，重心已放到房地產(chǎn)板塊上�！彼麄儗徲�(jì)發(fā)現(xiàn)，陶擴(kuò)張前三十幾畝老廠區(qū)時(shí)候的產(chǎn)值，跟現(xiàn)在擴(kuò)大了數(shù)倍的廠區(qū)差不多。

資信評(píng)估報(bào)告曾顯示，2008年到2010年，偉海拉鏈的毛利潤(rùn)率仍有23.31%、23.44%和21.65%。但朱巧偉告訴南方周末記者，到他們介入時(shí)，由于成本核算體系混亂，財(cái)務(wù)混亂，企業(yè)利潤(rùn)幾乎只有行業(yè)平均20%毛利潤(rùn)的七成，不計(jì)算財(cái)務(wù)包袱，還不到15%，這就像“在宮殿里做豆腐”。

處置小組此前邀請(qǐng)了行業(yè)內(nèi)的幾家龍頭企業(yè)，福建的潯興拉鏈、溫州的長(zhǎng)城拉鏈等企業(yè)參與重組。但這些企業(yè)都沒(méi)有興趣，他們都說(shuō)，“光有土地廠房沒(méi)用，設(shè)備太陳舊，需要重新買過(guò)”。

“他就像是坐在泡沫上�！蓖趸�昌如此形容。

聯(lián)保危局
“如果純粹就一家偉海，按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律優(yōu)勝劣汰就可以，但偉海牽涉的擔(dān)保企業(yè)大多是義烏的骨干企業(yè)，如果出問(wèn)題，會(huì)影響義烏的全局�！�

引發(fā)“互保聯(lián)�！憋L(fēng)險(xiǎn)的偉海集團(tuán)，自己也正是聯(lián)保鏈條的受害者。一位債權(quán)人告訴南方周末記者，據(jù)他所知，偉海正是因無(wú)法償還替其它公司擔(dān)保的一筆民生銀行貸款而陷入絕境的。

多年以來(lái)，受銀行擴(kuò)張式放貸的鼓勵(lì)，偉海早和義烏及周邊縣市的多家知名企業(yè)結(jié)成錯(cuò)綜復(fù)雜的互保關(guān)系�！肮�司未到期對(duì)外擔(dān)保的數(shù)額較大，占其凈資產(chǎn)的比重較高，且全部為非關(guān)聯(lián)企業(yè)擔(dān)保，實(shí)質(zhì)上是為義烏地區(qū)眾多企業(yè)之間提升融資能力而進(jìn)行的互保行為，但客觀上也增加了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，若任一被擔(dān)保企業(yè)發(fā)生信用危機(jī)，可能會(huì)使得公司面臨較大的代償風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致其信用質(zhì)量的惡化�！�2011年的一份評(píng)估報(bào)告曾予以警示。孰料，就一語(yǔ)成讖。

2013年底，走投無(wú)路的陶海弟不得不向政府求助�！疤蘸５芟蚴邢嚓P(guān)領(lǐng)導(dǎo)報(bào)告了自己的情況�！蓖趸�昌證實(shí)說(shuō)。

政府隨后對(duì)企業(yè)進(jìn)行了初步摸底，很快就發(fā)現(xiàn)了幾個(gè)問(wèn)題�！耙皇琴Y不抵債缺口比較大；二是風(fēng)險(xiǎn)比較大，它牽涉到擔(dān)保圈�！敝烨蓚ジ嬖V南方周末記者。

多位人士告訴南方周末記者，一開(kāi)始陶海弟提出的是破產(chǎn)清算的方案，但市領(lǐng)導(dǎo)沒(méi)有同意。

“如果純粹就一家偉海，按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律優(yōu)勝劣汰就可以，但偉海牽涉的擔(dān)保企業(yè)大多是義烏的骨干企業(yè)，如果出問(wèn)題，會(huì)影響義烏的全局�！敝烨蓚ジ嬖V南方周末記者。

事實(shí)上，危機(jī)曾通過(guò)聯(lián)保鏈條不斷擴(kuò)散。當(dāng)時(shí)義烏真愛(ài)集團(tuán)曾因替?zhèn)ズ＜瘓F(tuán)擔(dān)保1500萬(wàn)元，遭光大銀行寧波分行起訴，對(duì)真愛(ài)雖無(wú)太大影響，卻一度引發(fā)與真愛(ài)存在互保關(guān)系的另一家企業(yè)的危機(jī)。

“對(duì)真愛(ài)來(lái)說(shuō)這是筆小錢，但銀行征信系統(tǒng)預(yù)警后，有銀行出于恐慌，一個(gè)月內(nèi)抽貸了我們九千多萬(wàn)。”要求匿名的一家義烏企業(yè)老總告訴南方周末記者，這幾乎將其逼入絕境。而作為一家規(guī)模超百億元的企業(yè)，它的互保聯(lián)保規(guī)模則遠(yuǎn)超偉海集團(tuán)，如果這家企業(yè)倒掉，義烏甚至浙江、上海多地都將誘發(fā)一系列的聯(lián)保危機(jī)。

就像蝴蝶輕輕扇動(dòng)了下翅膀，無(wú)論哪家有什么風(fēng)吹草動(dòng)，整個(gè)聯(lián)保鏈條就將掀起一場(chǎng)風(fēng)暴。

聯(lián)保的擴(kuò)散鏈條有多長(zhǎng)，2014年同樣由浙商資產(chǎn)處理的浙江虎牌控股集團(tuán)破產(chǎn)案可見(jiàn)一斑：三年前，因浙江天煜建設(shè)倒閉，使互保企業(yè)嘉逸集團(tuán)被強(qiáng)行收貸，嘉逸集團(tuán)與榮事集團(tuán)有互保關(guān)系，而榮事集團(tuán)又與虎牌集團(tuán)有2億元的互保關(guān)系——雖然隔了如此之遠(yuǎn)，但間接傳導(dǎo)的信貸危機(jī)最終使陷入恐慌的銀行一個(gè)月內(nèi)從虎牌集團(tuán)抽貸1億元，直接導(dǎo)致資金鏈斷裂。由于虎牌集團(tuán)又與正邦電氣等其它企業(yè)存在超過(guò)6億的互保貸款，最終形成了四級(jí)互保圈，釀成了延宕至今的危機(jī)。

危局未消
對(duì)于政府來(lái)說(shuō)，企業(yè)托管無(wú)疑是最好的選擇。

正是考慮到事情的嚴(yán)重性，義烏第一時(shí)間就邀請(qǐng)了浙商資產(chǎn)參與處理。作為中國(guó)首批成立的地方資產(chǎn)管理公司，2013年8月正式成立的“浙商資產(chǎn)”，本就是浙江省政府為化解浙江省各地的金融困局而來(lái)。

對(duì)于政府來(lái)說(shuō)，企業(yè)托管無(wú)疑是最好的選擇。它既無(wú)需馬上在大范圍內(nèi)推進(jìn)企業(yè)破產(chǎn)和收購(gòu)、兼并，還可以“在不改變或暫不改變?cè)�先產(chǎn)權(quán)歸屬的條件下，直接進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)等要素的重組和流動(dòng)，達(dá)到資源優(yōu)化配置、拓寬外資引進(jìn)渠道以及資產(chǎn)增值三大目的，從而謀取企業(yè)資產(chǎn)整體價(jià)值的有效、合理的經(jīng)濟(jì)回報(bào)”。要求匿名的義烏市一位官員分析稱，更重要的是，它還能屏蔽掉不利于地方經(jīng)濟(jì)信心的信號(hào)，避免更大范圍的波動(dòng)。

2014年4月，浙商資產(chǎn)與偉海簽訂了托管協(xié)議，正式入駐偉海。浙商資產(chǎn)隨后制定了初步的托管方案。“我們希望銀行作出一定的讓步，擔(dān)保單位，在可承受的范圍內(nèi)，也承擔(dān)一定的責(zé)任，再由政府給企業(yè)一些政策，對(duì)債權(quán)進(jìn)行收購(gòu)。”朱巧偉告訴南方周末記者。

有債權(quán)人告訴南方周末記者，銀行債權(quán)的處置價(jià)格是七折，而對(duì)供應(yīng)商則采取同樣的方式，或延后分期付款。

“銀行的態(tài)度大多都比較配合�！敝烨蓚フf(shuō)。一旦發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，由此引發(fā)的連鎖收貸，銀行和企業(yè)都無(wú)法通過(guò)單獨(dú)努力化解，現(xiàn)在早已是一榮俱榮，一損俱損的關(guān)系。

形勢(shì)并不容樂(lè)觀。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，浙江銀行業(yè)的不良率已居全國(guó)首位，去年以來(lái)，互保聯(lián)保危機(jī)頻頻呈現(xiàn)。

人民銀行杭州中心支行的數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，由于互保聯(lián)保而出險(xiǎn)的浙江企業(yè)達(dá)到252家，占比上升至33.1%。而同年溫州銀監(jiān)分局的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，溫州市重大風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保圈有28個(gè)，涉及信貸金額507億元。2014年，杭州600多家知名民營(yíng)企業(yè)更聯(lián)名上書，向浙江省政府緊急求助，希望浙江省政府出面協(xié)調(diào)銀行暫時(shí)停止收貸，并盡快將近期所收貸款暫時(shí)發(fā)放給相關(guān)企業(yè)，給企業(yè)以喘息和處理危機(jī)的時(shí)間。

“相比其他一些地方，義烏的聯(lián)保危局其實(shí)還算輕的�！敝烨蓚ジ嬖V南方周末記者。現(xiàn)在偉海的債權(quán)已有七八成得到處理，大部分銀行都簽了協(xié)議或意向性協(xié)議。

不過(guò)，偉海危局的變數(shù)仍在。知情者透露，從2015年夏天開(kāi)始，或是因?qū)Σ糠痔幹梅桨赣胁煌�想法，陶海弟開(kāi)始產(chǎn)生抵觸情緒，處置工作就一直進(jìn)展緩慢。

但很快，陶海弟就喪失了繼續(xù)參與處置工作的機(jī)會(huì)。2014年9月19日，陶海弟本人，連同他的妻子陶菊花，獨(dú)子陶騰飛，一并被公安刑事拘留。

一開(kāi)始，三人共同涉嫌的罪名是職務(wù)侵占罪。義烏市公安局經(jīng)偵大隊(duì)隊(duì)長(zhǎng)陳根清向南方周末記者證實(shí)，“去年8月，相關(guān)部門在財(cái)產(chǎn)審計(jì)過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)去向存在的問(wèn)題，移送公安處理”。2014年9月19日，陶海弟三人被刑事拘留。涉嫌的犯罪事實(shí)，則是用公司的款項(xiàng)購(gòu)買別墅。

但陳根清拒絕透露更多的案件詳情。多位司法界人士向南方周末記者指出，由于中國(guó)企業(yè)的治理水平，企業(yè)主公私不分的情況頗為普遍，作為民營(yíng)企業(yè)的老板，因此被指職務(wù)侵占罪極為罕見(jiàn)，恐將引發(fā)爭(zhēng)議。

不過(guò)，很快陶海弟又被增加了新的罪名，挪用資金和騙取貸款罪，而其中挪用的共犯包括妻子陶菊花，而他的兒子陶騰飛，則另被查出涉嫌偽造國(guó)家機(jī)關(guān)公章罪。“我們?cè)谒�辦公室查出一枚用來(lái)偽造計(jì)生證明的街道公章�！标惛�清說(shuō)。

三人的案子，現(xiàn)在都在審查起訴中，但春節(jié)后，義烏市檢察院已將該案退回補(bǔ)充偵查一次。

“4月16日應(yīng)是審查起訴的最后期限。如果義烏未能在此之前取得陶海弟的延續(xù)托管的授權(quán)，沒(méi)有陶海弟的配合，危機(jī)徹底解決恐依然難期�！绷x烏本地的知情者擔(dān)憂說(shuō)。作者：南方周末記者 呂明合 發(fā)自：義烏 2015-04-09 來(lái)源：南方周末

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