義烏小商品城業(yè)績增長穩(wěn)健 建議穩(wěn)健投資者參與

    小商品城最新價：43.99  0.65 1.5%行情走勢 公司新聞 最新公告大單追蹤 資金流向 持倉成本小商品城[43.99 1.50%](600415)于日前發(fā)布業(yè)績預增公告，預計2009年公司凈利潤增長超過50%。
點評：小商品城是義烏地區(qū)專業(yè)批發(fā)市場，市場擁有43個行業(yè)，1900個大類、40萬種商品，商品輻射212個國家和地區(qū)，在2008年以來出口不利的情況下，國內(nèi)市場的開拓和招租保障了公司業(yè)績的增長。2009年，小商品城業(yè)績增長的動力主要來自市場擴張和地產(chǎn)項目，通過電子商務不斷強化對國內(nèi)商品交易市場的影響和控制力，而地產(chǎn)收入主要來自義烏嘉和廣場項目，雖然國家地產(chǎn)調(diào)控政策對地產(chǎn)市場前景產(chǎn)生影響，但除錢江新城項目外，公司其它項目土地成本不高，抗風險能力較強。
    小商品城的業(yè)績增長勢頭有望在今后繼續(xù)保持：2010年，公司商鋪租金將增加凈利潤1.7億元，主要來于三期二階段招商、二期二階段提價。二期二階段商鋪租約2010年9月底到期，屆時約9.4萬平米的政府定價存在提價可能，新增收入將全部轉為凈利潤約3500萬元。三期二階段商鋪預計2010年10月開始出租，有望在第四季度貢獻租金收入約2億元，新增凈利潤約1億元。此外，三期一階段的部分剩余商鋪出租也將給公司帶來約3500萬元的全年凈利。2010年公司房地產(chǎn)項目有驚喜，杭州東城印象項目將帶來約3億元凈利潤。
    從二級市場走勢看，該股由于絕對價位比較高，走勢表現(xiàn)近階段來不是太活躍，但滯漲的同時也相對抗跌。未來股價表現(xiàn)的催化劑可能來自義烏國際貿(mào)易試驗區(qū)的成功獲批，將帶來商鋪價值的大幅提升和租金上漲空間的放大。因此，建議穩(wěn)健投資者參與，耐心持有為主。 王曉亮

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