研究所簡介
浙江（義烏）商成市場研究所是義烏市商興成市場投資管理有限公司下設(shè)的研究機(jī)構(gòu)。研究所以“興旺專業(yè)市場，成就商業(yè)地產(chǎn)”為宗旨，專業(yè)致力于商品交易市場、專業(yè)批發(fā)市場的研究。擁有一批精通國內(nèi)外市場狀況、經(jīng)驗(yàn)豐富的高素質(zhì)專業(yè)人才，還邀請了商業(yè)地產(chǎn)界及學(xué)界知名的專家作為特約研究員或顧問。研究所發(fā)展目標(biāo)是打造民營經(jīng)濟(jì)研究院行業(yè)研究所品牌，并成為國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)研究……
業(yè)務(wù)范圍
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·項(xiàng)目可行性研究 |
·市場營銷推廣
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| ·項(xiàng)目定位策劃 |
·市場運(yùn)營管理
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| ·項(xiàng)目全程運(yùn)營 |
·運(yùn)營顧問服務(wù)
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| ·規(guī)劃編制服務(wù) |
·招商銷售服務(wù)
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| ·市場可研報(bào)告 |
·人員培訓(xùn)服務(wù)
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| ·市場定位分析 | ...... |
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研究報(bào)告
2010下半年中國家電業(yè)市場投資潛力解析
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現(xiàn)在要選擇一個(gè)相當(dāng)成熟，有巨大發(fā)展空間，還能夠在不斷的技術(shù)改造與升級(jí)換代中提升附加值的行業(yè)，那么，家電行業(yè)顯然可以算得上。持續(xù)升溫的家電消費(fèi)，快速增長的家電產(chǎn)業(yè)，使其行業(yè)景氣度居高不下。即便是在今年這種可操作性很差的股市行情中，家電板塊也有不俗的表現(xiàn)，明顯領(lǐng)漲于整個(gè)大盤。而且，這種優(yōu)勢，未來還有進(jìn)一步提升的趨勢，對(duì)廣大投資者產(chǎn)生了很大的吸引力。
從全市場的角度進(jìn)行分類，一般可以把家電行業(yè)分為制造與銷售兩大塊，而制造又分白色家電(廚衛(wèi)電器及空調(diào)設(shè)備)、黑色家電(視聽家電及通訊設(shè)備)與小家電等幾大類。在銷售領(lǐng)域，又分為連鎖銷售與專賣店兩大渠道。應(yīng)該說，這種分類未必是很精確的，但鑒于能夠?qū)译娦袠I(yè)各相關(guān)領(lǐng)域的劃分比較簡單明了，我們就依據(jù)這樣的分類，對(duì)家電行業(yè)作一番分析，并為投資者提示其在資本市場上的投資機(jī)會(huì)。
家電消費(fèi)進(jìn)入快車道
在中國，家電已經(jīng)在城市得到普及，近兩年正在向農(nóng)村快速推進(jìn)。隨著家電的普及，人們不禁擔(dān)心這個(gè)產(chǎn)業(yè)終有產(chǎn)能過剩、市場飽和的一天。但隨著科技的進(jìn)步和發(fā)展，家電的更新速度也將越來越快，這給家電生產(chǎn)企業(yè)帶來了較強(qiáng)的發(fā)展勢頭
上世紀(jì)70年代，家電在發(fā)達(dá)國家基本普及。但在發(fā)展中國家，家電普及至今還沒有真正完成。最早的家用電器多半是在歐洲發(fā)明的，而真正大規(guī)模投入使用則是從美國開始的。家電的使用極大地改變了人們的生活方式。可以說，自上世紀(jì)以來，人類生活質(zhì)量的提高，在很大程度上得益于家電的發(fā)明與普及。
中國的家電業(yè)發(fā)展頗為奇特，在上世紀(jì)70年代中期之前基本是一片空白，此后則出現(xiàn)了排浪式的推進(jìn)過程，到上世紀(jì)90年代中期，家電已經(jīng)基本在城市普及，時(shí)下正快速推向農(nóng)村。目前，中國已經(jīng)是世界上最大的家電消費(fèi)國，基本家電的普及率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)展中國家平均水平，甚至超過了一些中等發(fā)達(dá)國家。
對(duì)于家電行業(yè)，人們存在的一大疑慮是，在其基本普及以后，下一步的發(fā)展空間在哪里？人類對(duì)家電的消費(fèi)，是否會(huì)有飽和的一天？這應(yīng)該說是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問題。在家電大規(guī)模普及的過程中，社會(huì)必然會(huì)形成巨大的家電生產(chǎn)能力，而普及基本結(jié)束以后，這種生產(chǎn)力是否會(huì)過剩呢？
這些擔(dān)憂是有道理的，發(fā)達(dá)國家在家電普及以后，廠商的日子就難過了。幸好后來中國等一些發(fā)展中國家的家電消費(fèi)興起，一部分過剩的生產(chǎn)能力有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移。隨著家電的普及，中國家電生產(chǎn)能力也發(fā)展為世界第一，這又進(jìn)一步加深了人們的不安。在證券市場上，很多人把產(chǎn)能過剩視為家電行業(yè)的最大風(fēng)險(xiǎn)。
不過，從最近幾年的實(shí)踐來看，雖然家電在很大程度上得到了普及，但還有一定的潛力可挖。中國在2009年實(shí)施了"家電下鄉(xiāng)"和"以舊換新"的財(cái)政補(bǔ)貼政策，結(jié)果，一下子拉動(dòng)了家電消費(fèi)的新一輪高潮。
應(yīng)該說，基于中國的國情及家電行業(yè)的特點(diǎn)，一些有針對(duì)性的政策的落實(shí)，的確能夠形成有效的長期刺激，這對(duì)于行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有積極意義�？茖W(xué)技術(shù)的進(jìn)步，也使得家電行業(yè)的產(chǎn)品更新相當(dāng)快，特別是黑色家電及小家電，幾乎是兩三年更新一代。
家電在傳統(tǒng)觀念中是耐用消費(fèi)品，但時(shí)下在很大程度上卻具有快速消費(fèi)品的很多特征。因此，那些占有技術(shù)與開發(fā)優(yōu)勢的家電生產(chǎn)企業(yè)，就有足夠的能力通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及推出時(shí)尚新品，來保持生產(chǎn)方面的領(lǐng)先地位。
與此同時(shí)，在渠道方面具有優(yōu)勢的家電銷售企業(yè)，也完全有機(jī)會(huì)在不斷膨脹的家電消費(fèi)中獲得發(fā)展空間�？傊�，盡管家電普及程度已經(jīng)不低，但家電消費(fèi)的后勁仍然很足，所謂的產(chǎn)能過剩，只是局部的、結(jié)構(gòu)性的，而非根本性的。
家電的快速更新應(yīng)該是一個(gè)世界性的趨勢，而中國因?yàn)槭袌龃�，生產(chǎn)能力強(qiáng)，發(fā)展家電行業(yè)具有更好的條件。人們注意到，近幾年來，中國的家電企業(yè)總體上保持了很強(qiáng)的發(fā)展勢頭，與海外大企業(yè)的競爭力也在提升。這就是時(shí)下中國資本市場上家電板塊受到廣泛認(rèn)同的最基本原因。
家電業(yè)具投資潛力
在資本市場上，家電板塊股票往往以業(yè)績良好、經(jīng)營穩(wěn)定的形象示人。隨著更多產(chǎn)品升級(jí)換代帶來的市場需求，家電類上市公司發(fā)展空間將不斷擴(kuò)大。對(duì)于投資者來說，家電類上市公司的投資機(jī)會(huì)也會(huì)更多
對(duì)任何一個(gè)行業(yè)來說，市場需求的旺盛是其發(fā)展的最基本動(dòng)力。通過前面的分析，我們已經(jīng)看到，在世界范圍內(nèi)，對(duì)家電的需求很大，這既有普及程度有待進(jìn)一步提高的因素，更有產(chǎn)品升級(jí)換代帶來的需求深化因素，所以，發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力還是很強(qiáng)的。而這些積極因素在中國則表現(xiàn)得更為突出，因此，中國的家電行業(yè)有大大超越世界平均發(fā)展水平的基礎(chǔ)，并將在國際家電生產(chǎn)與銷售領(lǐng)域占據(jù)越來越重要的地位。
下面我們不妨具體討論一下家電行業(yè)中幾個(gè)重要板塊的投資機(jī)會(huì)。先看白電板塊，在這個(gè)板塊中，最重要的產(chǎn)品就是冰箱、洗衣機(jī)和空調(diào)，這些都是充分競爭的產(chǎn)品，也是國內(nèi)外技術(shù)差距最小的產(chǎn)品，國內(nèi)相關(guān)的主要生產(chǎn)企業(yè)都已經(jīng)上市，相互之間的競爭主要體現(xiàn)在產(chǎn)量以及市場占有率上。
目前，像青島海爾、美的電器及小天鵝等公司，投資機(jī)會(huì)可能更大一些。青島海爾的冰箱已具有很好的品牌優(yōu)勢，而美的空調(diào)的規(guī)模效應(yīng)現(xiàn)在也體現(xiàn)得很突出，小天鵝重組以后在洗衣機(jī)方面的優(yōu)勢也得到了一定的發(fā)揮。另外，還需要關(guān)注的是ST科龍，在被海信集團(tuán)控股以后，開始了與海信旗下冰箱資產(chǎn)的整合，在各種關(guān)系理順以后，其潛力是不可估量的。
與白色家電主要生產(chǎn)企業(yè)都已經(jīng)上市不同，在黑色家電領(lǐng)域，大企業(yè)上市的不多。過去是四川長虹占據(jù)領(lǐng)先地位，而現(xiàn)在主要是一些合資企業(yè)成為主角。這里，一些生產(chǎn)零部件的企業(yè)更加值得關(guān)注，比如彩虹股份等。
國內(nèi)黑色家電的弱項(xiàng)，在于關(guān)鍵零部件的生產(chǎn)能力差，比如高世代液晶顯示屏的核心技術(shù)就存在空白，這阻礙了行業(yè)的發(fā)展水平。當(dāng)然，現(xiàn)在也有一些企業(yè)在急起直追，如果它們在這方面有所突破，發(fā)展空間是很大的。另外，專業(yè)生產(chǎn)家用音箱設(shè)備的國光股份，現(xiàn)在也有了一定的市場競爭力，發(fā)展前景也很不錯(cuò)。
在小家電方面，像九陽股份，雖然公司規(guī)模不是很大，卻有"小型巨人"的風(fēng)采。小家電相對(duì)于其他電器，其市場普及率比較低，但反過來說，小家電卻擁有很大的增長后勁。前兩年，因?yàn)?雙鹿奶粉事件"而引爆國內(nèi)豆?jié){機(jī)需求暴漲，就很說明問題。在這方面，國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)水平也不低，市場的深入開發(fā)將為小家電提供巨大的發(fā)展空間。
這里還要提一下銷售領(lǐng)域，中國家電之所以能很快進(jìn)入家庭，與銷售渠道的改革，連鎖大賣場的出現(xiàn)，壓低了市場價(jià)格有密切的關(guān)系。當(dāng)然，連鎖大賣場也因此獲得了超常的發(fā)展，蘇寧電器的高增長就是在這樣的背景下產(chǎn)生的�，F(xiàn)在，中國的家電銷售集中度比海外發(fā)達(dá)國家仍然較低，因此，這種連鎖模式還有進(jìn)一步拓展的空間，蘇寧電器就仍值得關(guān)注。
像天音控股這種專賣店模式，對(duì)于手機(jī)類產(chǎn)品的銷售，同樣也有優(yōu)勢，所以，投資者也不妨留意家電流通領(lǐng)域中的這一端。
一個(gè)明顯的事實(shí)是，家電消費(fèi)的旺盛，一定會(huì)帶來家電行業(yè)的高增長，各種適合新興需求，并能夠主動(dòng)創(chuàng)造需求的家電行業(yè)企業(yè)，不管是搞設(shè)計(jì)生產(chǎn)的，或者是搞銷售的，其經(jīng)營模式可以千變?nèi)f化，一定都會(huì)有機(jī)會(huì)。
在資本市場上，家電板塊股票往往以業(yè)績良好、經(jīng)營穩(wěn)定的形象示人。其實(shí)，從行業(yè)發(fā)展的角度來看，它們還會(huì)有一波新的快速增長期。因此，在操作上具有攻守兼?zhèn)涞奶攸c(diǎn)，值得投資者高度關(guān)注，適度投資
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